5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券(quàn)商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行(xíng)情的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资(zī)产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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