衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴跌(diē)，此次美(měi)国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kō电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决ng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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