金(jīn)融界5月(yuè)16日消息 国新办今日上午(wǔ)举(jǔ)行4月份国民(mín)经(jīng)济运行情况新闻(wén)发布(bù)会。现场有(yǒu)记者提(tí)问，4月份(fèn)CPI与PPI同比(bǐ)表现均弱于预期，尤其是PPI通缩加剧，请问(wèn)原因有哪些(xiē)？国家统计局如何看待未来的走(zǒu)势(shì)？

　　国家统计局新闻发言人(rén)、国民经济综合统计司司长付凌晖回应称，当前价格低位运(yùn)行主要是阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的，当前中国经济不存在通缩，总的来(lái)看，下阶段也不会出现通缩。从CPI的情(qíng)况来看(kàn)，今(jīn)年(nián)以来，CPI同比涨幅总体上(shàng)是(shì)回(huí)落的(de)，4月份同比(bǐ)上(shàng)涨0.1％，涨幅比上个(gè)月(yuè)回(huí)落了0.6个百分(fēn)点，CPI走(zǒu)低主要(yào)是一些(xiē)阶(jiē)段(duàn)性因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　一(yī)是食品价格的(de)回落。随着气(qì)温的转暖(nuǎn)，鲜菜、鲜(xiān)果供应增(zēng)加，市场价格有(yǒu)所回(huí)落。同时，生猪市场供(gōng)应(yīng)总体是充足的(de)。进(jìn)入4月份以后，猪(zhū)肉消费进(jìn)入淡季，猪(zhū)肉价格下行(xíng)，也(yě)带动了食品价格的回落。4月份，食品价(jià)格同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.4％，涨幅比上(shàng)月回(huí)落2个百分点(diǎn)。

　　二(èr)是能(néng)源价格降幅扩大(dà)。今年以(yǐ)来，受到世(shì)界经济复苏乏(fá)力、全球能源价格总体上趋于回落(luò)，对国内居民消费汽柴油价格输出(chū)型影响显现，4月份(fèn)CPI中，能源(yuán)价(jià)格同(tóng)比下降(jiàng)5.4％，比上月降幅有(yǒu)所扩(kuò)大。

　　三(sān)是国内部分耐用消费品降价促(cù)销。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，受到汽车优惠补贴(tiē)政(zhèng)策去(qù)年底到期影响，国(guó)六B的排(pái)放标准在(zài)今年7月份(fèn)切换，车(chē)企降价促销力(lì)度加大，带动(dòng)了价格的下行。我们看到，4月份燃油小汽车(chē)价格环(huán)比(bǐ)还在下降。

　　四(sì)是上年同期对比基数走高。上年(nián)同(tóng)期受到疫情冲击，猪肉价格(gé)进(jìn)入到上涨周(zhōu)期(qī)等因(yīn)素的影(yǐng)响，食品价(jià)格(gé)涨幅扩大(dà)。同时，由于(yú)国际(jì)地缘政治(zhì)冲(chōng)突(tū)、全球疫情影响(xiǎng)，去年国际油价高涨(zhǎng)，带(dài)动了CPI中能源价格上升。在这些因素共(gòng)同影响下，去年4月份CPI同比(bǐ)上涨2.1％，涨幅比(bǐ)3月份扩大0.6个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　付凌(líng)晖指出，在价格中食品和能源由于受到(dào)短期因素影响，往往波(bō)动会比较(jiào)大(dà)，看价格总体的状况(kuàng)，更重要(yào)的(de)还要看核心CPI。从核心CPI的状况来看(kàn)，4月份同比上涨0.7％，涨幅和上月相同，总体保持基本稳定(dìng)。从核心CPI目(mù)前的情况来看(kàn)，目前0.7％的涨幅和疫情(qíng)前相(xiāng)比还是偏(piān)低的(de)，很重要的原因(yīn)是服务需求(qiú)仍(réng)在恢复中，相关(guān)价格涨幅跟过去相比偏低。

　　他表示，随着经济社会恢复常态化运行(xíng)，服务需(xū)求稳步扩大，旅游、交通、住(zhù)宿、餐饮(yǐn)等(děng)价格涨幅(fú)回升，带动服(fú)务(wù)价(jià)格涨幅(fú)有所扩大。4月(yuè)份，服务价格同比(bǐ)上涨1％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.2个百分(fēn)点(diǎn)，连续(xù)两个月(yuè)回升。未来随(suí)着服务消费需(xū)求带动(dòng)增强，价(jià)格回升也会推动核心(xīn)CPI涨幅(fú)回(huí)归(guī)到合理的水(shuǐ)平。

　　付凌晖(huī)指出，从PPI情况来看，今年(nián)以来受到(dào)国(guó)内外多重因素影响，PPI同(tóng)比降幅连续扩大，4月份同比下降3.6％，主要影响因素有以下几(jǐ)个：

　　一是国际输入性因素(sù)影响。我国部分(fēn)大(dà)宗商品价格与国际市(shì)场联(lián)系比(bǐ)较(jiào)紧密(mì)，今年以(yǐ)来受到世(shì)界(jiè)经济恢复(fù)乏力影响，国际大宗商品价格走低(dī)、国内(nèi)石油、有(yǒu)色价(jià)格出现下(xià)降，4月份石油(yóu)和天然气开(kāi)采业价格下降16.3％，化学原料和化学(xué)制品业(yè)价格下降9.9％，有色(sè)金属(shǔ)冶炼(liàn)和(hé)压延加工业(yè)价格下降(jiàng)8.6％。

　　二(èr)是部(bù)分行业市场需(xū)求(qiú)不足。经(jīng)济(jì)恢复常态化(huà)运行以后，部分行业产(chǎn)能供给充裕，但市场需求相对不足，价格有所下降(jiàng)。比如(rú)煤(méi)炭产能继(jì)续释放，进(jìn)口持续增(zēng)加(jiā)，而电煤需(xū)求季节性(xìng)减少，市(shì)场(chǎng)进入淡季，价格降幅有(yǒu)所(suǒ)扩大，4月(yuè)份煤炭开采和洗选业价格下降9.3％。我国钢材产(chǎn)能(néng)比较充足，而市场需求还在恢复中，价格出现下降(jiàng)，4月份黑色金属(shǔ)冶炼和压延(yán)加工业(yè)价格下降13.6％。

　　三是上年价格变动翘尾(wěi)下拉影响加大。4月份上(shàng)年价格翘尾影(yǐng)响是(shì)负2.6个百分(fēn)点(diǎn)，比3月份(fèn)下拉影响扩大0.6个百分点。

　　从下阶(jiē)段情(qíng)况来看，国际输入性影响还(hái)会持续，国内(nèi)市场需求仍在恢复中，部分工业品价(jià)格(gé)短期下行情况还会延(yán)续。但是随着(zhe)国(guó)内经济恢复，市场需求回暖，总的(de)判(pàn)断，下半年PPI有(yǒu)望逐步回升。

　　央行报告(gào)：当前我国(guó)经(jīng)济(jì)没有(yǒu)出现通缩(suō)

　　值得注意的是(shì)，昨天央行发布的(de)一季(jì)度货(huò)币政(zhèng)策报告也提及通缩。报告提到，我国通胀(zhàng)水平处于温和区间。过去一年、五年和(hé)十(shí)年(nián)，CPI年均涨幅都在2％左右。

　　今年(nián)以来物价涨幅阶段性回(huí)落，主要与(yǔ)供需(xū)恢复时间差和基数(shù)效应有关。我(wǒ)国经济运行(xíng)开(kāi)局(jú)良(liáng)好，同(tóng)时通(tōng)胀保持温和(hé)，CPI涨幅(fú)逐月(yuè)下行，4月涨幅降(jiàng)至0.1％，PPI近几个月运行在(zài)负值区间(jiān)。

　　总的看(kàn)，若(ruò)经(jīng)济保持正常增长态势，CPI阶(jiē)段性回(huí)落的影响不宜(yí)夸大。

　　本轮(lún)物价回落客观上有以下因素：

　　一(yī)是(shì)供给能力(lì)较强(qiáng)。在稳经济一揽子政(zhèng)策有力(lì)支持下，国内生产持续(xù)加快(kuài)恢(huī)复，PMI生产分项(xiàng)保持在较(jiào)高(gāo)景气区(qū)间；农副产品(pǐn)生产(chǎn)稳定、物流渠道畅通(tōng)，也保证了(le)居民“菜篮子(zi)”“米袋子”供应(yīng)充足。

　　二是需求复苏(sū)偏慢(màn)。实体经(jīng)济生产(chǎn)、分配、流通、消(xiāo)费等环节本身有(yǒu)个过程，加之(zhī)疫情(qíng)的(de)“伤(shāng)痕效应”尚(shàng)未消退，居民超额储蓄向消费的转化受收入分(fēn)配分化(huà)、收(shōu)入预(yù)期不稳等(děng)制约(yuē)，特(tè)别是汽车、家(jiā)装(zhuāng)等大宗(zōng)消费需求偏(piān)弱(ruò)。近期居民(mín)出现提前还贷现(xiàn)象，也(yě)一定程(chéng)度影响当期消费。

　　三是基数(shù)效(xiào)应明(míng)显。去年国际(jì)油价一(yī)度逼近140美(měi)元(yuán)大关，今年以来已回落至80美元附近，带动(dòng)CPI交通工具燃料和居(jū)住水电燃料的同比增(zēng)速走低；疫情(qíng)扰动使得去年3月鲜菜(cài)价格反季节上涨，对今年也(yě)存在高基数影响(xiǎng)。GDP等(děn多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思g)宏观(guān)经济(jì)数据(jù)同样存在明显基数效(xiào)应，去年(nián)二季度受疫情冲击(jī)GDP同(tóng)比(bǐ)降至0.4％，低(dī)基数作用(yòng)下今(jīn)年二(èr)季(jì)度GDP增速可能(néng)明(míng)显回升。

　　未来(lái)几(jǐ)个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动(dòng)。今(jīn)年(nián)5-7月(yuè)CPI还将阶段性保(bǎo)持低位，主要受(shòu)去(qù)年同期CPI涨(zhǎng)幅基(jī)本在(zài)2.5％左右的高基数影响。但要看到，随着(zhe)基数降低(dī)，特(tè)别(bié)是政策效(xiào)应将进一(yī)步显现，市场机制发(fā)挥充分作用，经济内生动力也在增强，供(gōng)需缺口有望趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和(hé)抬(tái)升，年末可能回升至(zhì)近年均值水平附近(jìn)。

　　报(bào)告表示，当前(qián)我国经济没有出现通缩(suō)。通缩主要指价格持续(xù)负增长(zhǎng)，货币供应量也(yě)具有下(xià)降趋势，且通(tōng)常伴随经济(jì)衰退。我国物价(jià)仍在温和上涨，特别是核心CPI同比稳定(dìng)在0.7％左右，M2和社融(róng)增长相对较快(kuài)，经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)，不(bù)符(fú)合通缩的特征。

　　中长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不(bù)存在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　国金(jīn)宏观：通缩讨论，可以休(xiū)矣

　　一问(wèn)：通(tōng)缩大讨论？通缩是个伪命(mìng)题，担(dān)忧大可不必

　　物价是经济短周期(qī)波动的滞后指标，不能仅(jǐn)以(yǐ)物价回落来评判经济进入“通缩”。多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思过往经验显示，经济的周期性波(bō)动主(zhǔ)要由需求(qiú)驱动，物价跟(gēn)随需求变化而变化，使得物价变化(huà)滞后(hòu)经济1-2季度左右(yòu)；经(jīng)济复苏初期，需求才刚刚开(kāi)始修复，对(duì)价(jià)格的提振(zhèn)尚不明(míng)显，使得物价指标低位(wèi)徘徊(huái)，例如，2015年(nián)初、2017年初CPI同比(bǐ)均在1％以下。

　　领先(xiān)指(zhǐ)标持续修复，显(xiǎn)示经济处(chù)于复苏初期(qī)。以企业(yè)中长期资金(jīn)来源刻画的有效社融增速，去年9月以来持续(xù)回(huí)升，由去年8月的8.7％回(huí)升2.8个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至今年4月的11.5％；按照有效社融变化(huà)领先经济(jì)2个季度左右的经验规(guī)律，本轮信用扩(kuò)张会带动(dòng)经济(jì)在(zài)2023年初见底回升，1季(jì)度经济指(zhǐ)标已有所体现。

　　年初以来物价的回落，受基(jī)数、供给(gěi)和外需(xū)等影响(xiǎng)较大(dà)；伴随拖(tuō)累减弱、需求修复，CPI、 PPI或在年中前后开始抬升(shēng)。除去年基(jī)数较高外，猪肉、鲜(xiān)菜等食(shí)品价格回落，及油、气(qì)价格回落等，对CPI、PPI的(de)拖累显著，而线下活(huó)动相关服务(wù)、衣着等价格逐步抬升(shēng)。伴(bàn)随拖累减弱、需求支撑增(zēng)强(qiáng)，CPI即将(jiāng)底部(bù)回升、PPI在(zài)年中前后(hòu)开始抬(tái)升。

　　二问：资金空转加(jiā)剧，政策(cè)托(tuō)底(dǐ)无用？周期启动，渐入佳境

　　经济(jì)复(fù)苏(sū)初(chū)期(qī)，资(zī)金存(cún)在(zài)一定空转较为常见。经验(yàn)显示，资金空转多发生(shēng)在经济回落(luò)、货币明显宽松阶段，部分(fēn)资(zī)金(jīn)滞留在金融体系，使得M2-M1“剪刀差”扩大(dà)，去(qù)年底以来也(yě)有类(lèi)似特征；有所不同(tóng)的是，当(dāng)前资(zī)金多滞(zhì)留在银行体系、而不是非(fēi)银金融机(jī)构，与(yǔ)居民(mín)理财回表、购房(fáng)偏弱带来的居民与企业之(zhī)间信用派生偏少等(děng)紧(jǐn)密相关(guān)。

　　稳增长思路不同，使得信用派生驱(qū)动和表征不同(tóng)过往，企业(yè)有效(xiào)信(xìn)用派(pài)生自(zì)去年(nián)9月(yuè)以来持续(xù)改善(shàn)，而房地(dì)产相关融(róng)资拖累总体信用(yòng)派生(shēng)。传统(tǒng)周期(qī)下，信用扩张以房地产驱动为主，使得居民贷款增(zēng)长明显快于(yú)企业；相(xiāng)较之下(xià)，本轮(lún)信用修复主要(yào)靠企业融资(zī)扩张，有(yǒu)效社融从去年9月开始(shǐ)持续回(huí)升，而居民信(xìn)贷一度(dù)拖累社(shè)融回(huí)落。

　　本轮信用派生(shēng)带(dài)来(lái)的经济效(xiào)应不同过往，有效信(xìn)用派生对企业(yè)行为的支持已开始(shǐ)显现。去年(nián)3季(jì)度以(yǐ)来，资金加速(sù)流(liú)向制造业，而房地(dì)产相关融资显著弱(ruò)于以往，使得制造业投资(zī)表现显(xiǎn)著强于房地产；伴随融资的持(chí)续改善，企(qǐ)业资本开支在1季(jì)度有所(suǒ)扩大(dà)。但(dàn)房地(dì)产(chǎn)“缺位”，压低了信用派生和经济增长的弹性。

　　三问：中观数据已现“疲态”？疫情“后遗症”或被过(guò)度渲染

　　高(gāo)频指(zhǐ)标报复性反弹后走弱(ruò)，主要缘于(yú)场景恢复的“脉冲”；但疫后(hòu)“疤痕(hén)效应”的存在，使得(dé)大家容易产生悲观(guān)情(qíng)绪。疫情政策调整，放大(dà)了“春节效应”带来的经济波动，部分高频(pín)指标报复性反(fǎn)弹(dàn)后(hòu)出现走弱的迹象。其中，偏消费端的活动多在2月底之后走弱(ruò)，偏生产端略(lüè)晚一点(diǎn)，导(dǎo)致宏观数据屡(lǚ)超(chāo)预期的同时(shí)，市场信心反其道而行(xíng)之。

　　内生动(dòng)能的修复(fù)已(yǐ)然开始(shǐ)，消(xiāo)费动能或被低(dī)估(gū)，前半程靠居民出(chū)行(xíng)和企业消费，后半(bàn)程靠居民消费能力(lì)的(de)恢(huī)复。出行意愿的持续改(gǎi)善(shàn)、企业(yè)经营活动正(zhèng)常化等，皆指(zhǐ)向场景恢复带来的(de)消费修复持续性(xìng)和弹性不宜低估；批发(fā)零售、住宿餐(cān)饮等(děng)服务(wù)业，及稳增(zēng)长相关行业(yè)招工(gōng)需求在(zài)逐(zhú)步修(xiū)复，有助于推动收入与消(xiāo)费的(de)正循环(huán)。

　　地(dì)产链条的(de)“积极”信号也在累积。地产大(dà)周期(qī)向下已是共识，地产链条修复会(huì)弱(ruò)于传统(tǒng)周(zhōu)期；但小周期超(chāo)调后(hòu)的(de)修复出现一(yī)些“积极(jí)”信号。1）高能级城市地产(chǎn)供给(gěi)增多、质量(liàng)改善(shàn)，利(lì)于(yú)需求释放、形成供需“正向循环”；2）中西部地区(qū)棚改加码（可比(bǐ)口径增(zēng)长近60％）、中西部(bù)地区(qū)收入修复等(děng)，有利于稳定(dìng)低能级城市需(xū)求。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思