金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是(shì)驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这(zhè)三点可(kě)能会构成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和(hé)2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游反馈和(hé)实(shí)际地产(chǎn)的(de)表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年(nián)下(xià)游(yóu)存在压缩原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正(zh武警能打过特警吗èng)套思(sī)路(lù)。

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