总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(f坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ā)科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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