全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中谢霆锋资产有百亿吗，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(d谢霆锋资产有百亿吗ì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(t谢霆锋资产有百亿吗ǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家(jiā)和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确(què)声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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