AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智(zhì)能(néng)、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注(zhù)的(de)是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季(jì)报，引人关注的(de)是，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道(dào)，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人(rén)工智能对(duì)各个(gè)行(xíng)业(yè)的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能(néng)源开发(fā)和利用等领域(yù)。文中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的快(kuài)速发展为全球(qiú)带(dài)来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的(de)生活(huó)方式和社(shè)会发展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在季报中也明(míng)确(què)表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度进行了(le)一定比(bǐ)例(lì)的调(diào)仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心(xīn)在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网平台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利(lì)用(yòng)技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织信息计(jì)算(suàn)、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向上(shàng)的类消费行业，在美国(guó)是一个和(hé)互联网行(xíng)业一(yī)样大规模的(de)产业(yè)。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识到数(shù)字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工(gōng)智(zhì)能深度融合，也(yě)会给(gěi)中(zhōng)国公司带来发展的机会(huì)。目前整个(gè)板块的(de)估值都到(dào)了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是(shì)基金(jīn)经理首次利用人工(gōng)智能(néng)完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智能确(què)实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基(jī)地也(yě)将通过百度智能云接入(rù)文心(xīn)一言能力，致力于创新投资(zī)者关系(xì)管理新模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了(le)积极参(cān)与布局，其中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特(tè)等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体(tǐ)、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新(xīn)药(yào)。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的(de)机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科(kē)技成长团队(duì)中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年下半年开始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件(jiàn)，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历(lì)史底部(bù)的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等(děng)长期需(xū)求刺(cì)激下将迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创(chuàng)新周期的序幕，带来以十(shí)年为维度(dù)的(de)产(chǎn)业(yè)变革机(jī)会(huì)，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的(de)科技板块内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新材(cái)料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无(wú)疑问人工智能和可再(zài)生能源(yuán)将构(gòu)成未来(lái)社会(huì)的基石(shí)。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的企稳和(hé)新人(rén)工智能浪潮的进入(rù)，未来新的(de)产(chǎn)业机(jī)会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合(hé)宜(yí)的重仓股上，也(yě)体现了对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家品质生活(huó)在一(yī)季(jì)度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济(jì)的看好。随着人(rén)口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据(jù)成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质(zhì)量发展(zhǎn)的(de)核心在于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用(yòng)好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信(xìn)息技(jì)术全方位赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端(duān)全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的(de)通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是(shì)未来具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活(huó)在一季(jì)度(dù)继续调整了行业配置，降低了(le)制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点布局了人工智(zhì)能技(jì)术创(chuàng)新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能(nén半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次g)极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一(yī)季报中表达了对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈(liè)的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路(lù)线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为(wèi)本次的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)的应用领域(yù)得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具(jù)备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新(xīn)，未来(lái)多个(gè)行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应(yīng)该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复(fù)合国家安全(quán)自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成长(zhǎng)行业的(de)部分成长股是未来关注(zhù)的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他注意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了(le)新(xīn)能源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就如同(tóng)去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们(men)这时反(fǎn)而应该加大对能源板(bǎn)块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽(suī)然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的技(jì)术(shù)要素(sù)革命，或(huò)许我们(men)已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪(làng)潮带(dài)来的(de)全球(qiú)繁荣的(de)开(kāi)端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努力在火热的行情面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此，他在去(qù)年三四(sì)季度布局了不少人(rén)工(gōng)智能相关的(de)标的(de)，在一季度(dù)对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音(yīn)说(shuō)这次不(bù)一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关(guān)板块，这(zhè)在(zài)今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初(chū)我们(men)想象不到俄(é)乌冲(chōng)突(tū)，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它(tā)的“智能(néng)”水平达(dá)到(dào)了(le)什么程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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