金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维斯也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Cita当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句del在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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