总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视E筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思TF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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