在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式后，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的(de)空间比动fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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