华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，I人次是指什么，人次是单位吗EP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商(shāng)科人次是指什么，人次是单位吗。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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