总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhè究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷ng)50ETF、华泰柏瑞沪(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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