随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市(shì)场预(yù)期(qī)。”国投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐表(biǎo)示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的大量增长主要集中于(yú)部分浮法玻璃和(hé)光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对(duì)有限，但在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等(děng)极端天气、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加(jiā)上全球能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国出口(kǒu)市场新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动去年(nián)全年纯(chún)碱出(chū)口大(dà)幅提(tí)升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持增长态(tài)势，也确实(shí)超(chāo)出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在(zài)去年高(gāo)基数的基础上进一步(bù)增(zēng)加(jiā)至(zhì)16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场(chǎng)预(yù)期，显示(shì)出(chū)行业供(gōng)需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际(jì)能源价格(gé)高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口显著放量(liàng)，今年(nián)出(chū)口量(liàng)能在去(qù)年高(gāo)基竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(jī)数的基(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读jī)础上进(jìn)一(yī)步上扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)或(huò)导致(zhì)全球(qiú)实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可(kě)能(néng)会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的(de)回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出口出现了(le)环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一部分原(yuán)因可(kě)能(néng)是前期待发订(dìng)单(dān)，一部分是外(wài)围需求(qiú)从去年(nián)的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能还(hái)是优先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能(néng)更低，对(duì)比国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要(yào)关(guān)注纯碱出口(kǒu)目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大型(xíng)玻(bō)璃厂在(zài)海外的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定(dìng)，那么这部(bù)分用量仍能(néng)让出口维持高位。但如果是供给(gěi)海外其(qí)他(tā)地区，可能会由于海(hǎi)外需(xū)求回落(luò)导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提(tí)升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出口数量占全国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出口超(chāo)预期(qī)变化可能(néng)会对阶段性(xìng)的行情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价(jià)格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超(chāo)预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消(xiāo)退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进(jìn)口的量相对来说更受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口(kǒu)约(yuē)有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在(zài)内需恢(huī)复有限(xiàn)的(de)情况下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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