投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达(d什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型á)公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚(shàn什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型g)未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好(hǎo)因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的(de)投资标的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资者(zh什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ě)要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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