北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字shì)十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Dail丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字y Journal（每日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美(měi)国(guó)而言(yán)，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便宜(yí)的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得(dé)到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的(de)是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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