大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新(x有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语īn)能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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