今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中(zhōng)共(gò绥化去年疫情 绥化是几线城市ng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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