为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么>

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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