文(wén)/解运亮博士信达证券首席(xí)宏观分析师(shī)

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象(xiàng)是会(huì)议精神超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”提出时隔一年零四个月之后(hòu)，中央(yāng)提出(chū)最新判断，“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增(zēng)长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出(chū)“恢复和(hé)扩(kuò)大需求是当前经济(jì)持续回(huí)升向好的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面(miàn)工作(zuò)都做(zuò)了积极部署，对社会各界(jiè)的关切都做了(le)积极回应，半导体、新能源、人工智(zhì)能、平(píng)台企(qǐ)业(yè)、消费、投资、一带一路(lù)等领域都看到了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提到(dào)，在超大特大城市(shì)积(jī)极稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设，可能带来(lái)经济新的增长(zhǎng)点，值(zhí)得(dé)高度重视。

　　第(dì)七，所有(yǒu)这些变化(huà)，背后都反映出整体经济工作(zuò)思路已(yǐ)经(jīng)发生了大变化。为市场主(zhǔ)体(tǐ)做好(hǎo)服务，以发(fā)展经济为(wèi)己任(rèn)，这可(kě)能是4月份政治(zhì)局会议向市场释(shì)放的深刻信号。

　　风险(xiǎn)因素：燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ng>国(guó)内政策落地不(bù)及预期(qī)，国际政治局(jú)势演变超预(yù)期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治(zhì)局会议通稿，一(yī)个整(zhěng)体印象是会议精神超(chāo)出(chū)市场预期。每年4月份的政治局会(huì)议，在经(jīng)济工作领域，重要性可(kě)能仅次于几个月前的(de)中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如果说中央经济工作会议(yì)确定了此后一年的(de)政策导向，那(nà)么4月份会议(yì)就确定了(le)未(wèi)来(lái)8个月的政(zhèng)策导向。今年4月的(de)政(zhèng)治局会(huì)议，在方方(fāng)面面都(dōu)体现出对经济的(de)呵护和支(zhī)持，既好于(yú)往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时隔一年(nián)零四个月之后，中央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经(jīng)济工作会议提出(chū)，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三(sān)重压力，整个2022年，三重压力徘(pái)徊不(bù)去。去(qù)年底(dǐ)疫(yì)情防控政(zhèng)策(cè)优(yōu)化至今，中央指(zhǐ)出“我(wǒ)国疫情防控取得重大(dà)决定性(xìng)胜利”，“经(jīng)济社会全面(miàn)恢复常态化(huà)运(yùn)行”。今(jīn)年一季度经济增长大幅好于预期，“五一”旅游(yóu)出(chū)行远超2019年同期(qī)水平(píng)，都(dōu)体(tǐ)现(xiàn)出(chū)经济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的(de)强大修复动能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映了(le)疫后中国经济(jì)修(xiū)复的(de)巨大(dà)成效。

　　第三，会(huì)议冲淡(dàn)了市场对于稳增长(zhǎng)力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面临问题的(de)定性(xìng)是(shì)“当(dāng)前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的，燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展仍(réng)需(xū)要克服不少困难挑(tiāo)战。” 问题决定对策，有什么样(yàng)的问题，就有(yǒu)什么样的对(duì)策。2019年4月，问题定性是(shì)“更(gèng)多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题(tí)定性(xìng)是“稳增(zēng)长压力(lì)较小的(de)窗(chuāng)口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增(zēng)长力(lì)度都有回收(shōu)。今年一季度经济增长超预期，市场(chǎng)又出现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但(dàn)从(cóng)这(zhè)次中央对问题(tí)的定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍(réng)需扩大，这就意味着(zhe)稳增(zēng)长力度可能不但不会(huì)减弱，还要有针对(duì)性地(dì)加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。

　　第四，会(huì)议(yì)明确(què)提出“恢复和(hé)扩大需求是当前经济持续回(huí)升向好的关(guān)键所在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动(dòng)经(jīng)济(jì)运(yùn)行持(chí)续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动力(lì)持续增强(qiáng)、社(shè)会预期持续(xù)改善、风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解”。会(huì)议(yì)还提到一(yī)个词“乘(chéng)势而(ér)上”，表明(míng)我们不会因为一(yī)季(jì)度经济(jì)的良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上(shàng)”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势而(ér)上”，具体抓(zhuā)手就是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工(gōng)作都做了积极部(bù)署，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源、人工智(zhì)能、平(píng)台(tái)企业、消费、投(tóu)资、一带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　——半导体(tǐ)。会议提出(chū)“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造”。这表(biǎo)明，对新能源产业的扶持(chí)仍会(huì)继续，专门提到(dào)的充电桩、储能、配套(tào)电网，都是新能源产业(yè)相(xiāng)对的短板，也(yě)有望是未来重(zhòng)点(diǎn)发力的方向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”。首(shǒu)提(tí)人工智能，市场(chǎng)热度(dù)较(jiào)高的方向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企业。会(huì)议提出“要推(tuī)动平台企业(yè)规(guī)范健康发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探(tàn)索创新”。对平台(tái)企(qǐ)业的支持力度进一步(bù)加大，去年12月中央经济工作会议提的是“支持(chí)平台企业(yè)在引领发(fā)展、创造(zào)就业、国际竞争(zhēng)中大显身手(shǒu)”，这次(cì)进(jìn)一步升级为“鼓励头部(bù)平台企(qǐ)业探(tàn)索创(chuàng)新”。

　　——消(xiāo)费。会议提(tí)出“要(yào)多(duō)渠(qú)道(dào)增加城(chéng)乡居(jū)民收入，改善消费环(huán)境，促进文化旅游等服务消费(fèi)”。今年(nián)一(yī)季度(dù)社会消费品零售(shòu)累计增长5.8％，好于(yú)市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更(gèng)是(shì)热度(dù)高，而中央精神是继续呵护和(hé)促进消费增长(zhǎng)。

　　——民间(jiān)投资。会议提(tí)出“要发挥好政(zhèng)府投资和政策激励(lì)的(de)引导作(zuò)用，有效带动激发民间投资”。今年(nián)一季度，民间(jiān)投资(zī)累计增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资(zī)产投资增(zēng)速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门(mén)提(tí)出“有效(xiào)带动激(jī)发(fā)民间投资(zī)”，未来可能会有相应政策(cè)发力。

　　——一(yī)带一路。会议提出(chū)“要把吸引外商投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持有条件的(de)自贸试验区和自由贸(mào)易(yì)港对接国际高标准(zhǔn)经贸(mào)规则(zé)，开展改革开放先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国(guó)已设(shè)立21个(gè)自贸试验区及海南(nán)自由贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行先试中，“一(yī)带一路”沿线国(guó)家可能是开放和合作(zuò)的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础(chǔ)设施建设(shè)，可能带(dài)来(lái)经济(jì)新的(de)增长点，值得高度重(zhòng)视。根据《国务院关于调整城市规模划分标准的(de)通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下(xià)的(de)城市(shì)为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津7城，特大(dà)城市包括(kuò)武汉、东(dōng)莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南京(jīng)、沈(shěn)阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城(chéng)。“平(píng)急(jí)两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康(kāng)养等功能，遇(yù)重大(dà)公共突发事件时可(kě)立(lì)即转换为应急场所的设施，能(néng)够有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同时提(tí)升大(dà)城市山区旅(lǚ)游(yóu)居住品(pǐn)质，助力大城(chéng)市周(zhōu)边(biān)乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展，更(gèng)好统筹(chóu)大城市(shì)发展和安全。“平急两用”设施(shī)建设，涉(shè)及建设(shè)改造一批“平(píng)急两用”的民宿(sù)和酒店、储备一批(pī)单体(tǐ)大型方舱(cāng)医院(yuàn)、升级一(yī)批应急医疗服(fú)务点等。21个超大特大城市的城中村改造和“平(píng)急两用”设施建设，不(bù)仅对房(fáng)地产投资，乃至(zhì)对整体固定资产投资，都有望带来新(xīn)的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些(xiē)变化，背后都反映(yìng)出整体经济工作思路已(yǐ)经发生了(le)大变化。过去几年很(hěn)多政策，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资本(běn)无序(xù)扩张、治理教(jiào)培(péi)互联网等(děng)，初衷是好的(de)，也取得了重大(dà)成(chéng)效，但(dàn)客观上也一定程度上影响了市(shì)场的预期。此前，中央已经明确表示，要慎(shèn)重出台收(shōu)缩(suō)性政(zhèng)策，从(cóng)这(zhè)次4月份会议看(kàn)，这个要求已(yǐ)经落到了(le)实处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护(hù)和支持(chí)经济的。近期，淄博烧烤(kǎo)火出圈，淄博市政府受(shòu)到(dào)了全国人民的大力点赞(zàn)，大家(jiā)都看到了淄(zī)博市政府在搞(gǎo)好营商环境、促(cù)进经济增长上的(de)努力。而从4月份政治局会议看(kàn)，淄(zī)博市政府(fǔ)可能只是一个缩(suō)影，整体(tǐ)经济工作思路都在发生(shēng)大变化，为市场主体做好(hǎo)服(fú)务，以发展经济为己任(rèn)，这(zhè)可能是(shì)4月份政治局会议向(xiàng)市场释放的深刻(kè)信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分(fēn)析研究当前经济(jì)形势和经济工(gōng)作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近(jìn)平主持会议。（每年(nián)4月份的政治(zhì)局(jú)会议(yì)，在经济工作领域(yù)，重要(yào)性可能仅次于几(jǐ)个月前的中(zhōng)央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议(yì)。原因也简单，如(rú)果说中央(yāng)经济工作会议确定了(le)此后一年的政策导向，那(nà)么4月份会(huì)议就确定了未来8个月(yuè)的(de)政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平同(tóng)志(zhì)为核(hé)心的党中央(yāng)坚强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹国(guó)内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和(hé)经济社(shè)会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我(wǒ)国(guó)疫情防控(kòng)取得(dé)重(zhòng)大决定性胜利(lì)（全国政协委(wěi)员、中国疾(jí)病预防控制(zhì)中(zhōng)心(xīn)流行病学首席专家(jiā)吴(wú)尊友日前表示，新冠病(bìng)毒在未来出现(xiàn)地方性流行或者散(sàn)发可能性比较(jiào)大，再出现较(jiào)大规模流行的可能性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态(tài)化运行(xíng)（今(jīn)年“五一”旅游出(chū)行，已经远超(chāo)2019年同期水平，体现出经济社会常态化运行中的(de)巨大消费动能），宏观(guān)政策(cè)靠前(qián)协同发(fā)力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重(zhòng)压力得到(dào)缓解，经济增(zēng)长(zhǎng)好于预(yù)期，市场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向(xiàng)好态势，经济运行(xíng)实现良好开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年(nián)12月中央经济工作会(huì)议上。时(shí)隔一年零(líng)四个(gè)月之后，疫情影响逐步减弱之(zhī)下(xià)，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍需要(yào)克服不少困难挑战。（这一段(duàn)是对当(dāng)前(qián)经济中面临的问(wèn)题的定性，问(wèn)题决(jué)定对策(cè)，有什么样的问题，就有什么(me)样的对策，对问(wèn)题的定性非常重要。2019年(nián)4月(yuè)，问题(tí)定性是“更(gèng)多(duō)是(shì)结构性(xìng)、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳增长压力(lì)较小(xiǎo)的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增长力度都有回(huí)收。今年一季度经济增长超预期，市(shì)场又(yòu)出现(xiàn)了对(duì)后续稳增长力度减弱的担忧(yōu)。但从这次(cì)中央对问题的定性看，经(jīng)济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就(jiù)意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度不(bù)但不会减弱(ruò)，还要有针(zhēn)对性地加(jiā)大。这就冲淡了市场的一大(dà)担忧。）

　　会议强调，要深入(rù)开(kāi)展学(xué)习贯彻习近平新时代中(zhōng)国特色(sè)社会主义思想主(zhǔ)题教育，认真落实中央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议精神，坚持(chí)稳中求进工作(zuò)总基(jī)调，完(wán)整、准(zhǔn)确、全(quán)面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化(huà)改革开放，把发挥(huī)政策效力和激发经营主体活(huó)力结合起来，形成推动(dòng)高(gāo)质量发展(zhǎn)的强大动(dòng)力，统筹推(tuī)动经(jīng)济运(yùn)行持(chí)续好转、内生动力持续增(zēng)强(qiáng)、社(shè)会预期持续(xù)改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续化解（提出四个“持(chí)续(xù)”，其实现有赖(lài)于稳增长政策(cè)持续发(fā)力），乘(chéng)势而(ér)上（这个(gè)词表明我们不会因为一季(jì)度经济的良好开(kāi)局而就此(cǐ)满足(zú)，而是(shì)继续努力，“乘势(shì)而上”。），推动经济实现质的有效提升和量(liàng)的合理增长。

　　会议指(zhǐ)出，要加(jiā)快(kuài)建设(shè)以(yǐ)实体经济为支(zhī)撑的现(xiàn)代化产业体系，既要(yào)逆势而上(shàng)，在(zài)短板(bǎn)领(lǐng)域加快突(tū)破，也要顺势而为，在(zài)优(yōu)势领(lǐng)域做大(dà)做强。要夯实(shí)科(kē)技(jì)自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动(dòng)能(néng)（或利好(hǎo)半导(dǎo)体）。要巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设(shè)和配套电(diàn)网改造（对新能源产业的扶持(chí)仍(réng)会(huì)继续，专门提到的(de)充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)、配套电网，都是(shì)新能源(yuán)产业相对的短板，也是未来重点发力的(de)方向）。要重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险（首提人工智能(néng)，市场热度极高的方(fāng)向，中央高度(dù)重视，行稳方能致远）。

　　会议(yì)强(qiáng)调，恢复(fù)和(hé)扩大需(xū)求是当前(qián)经济持续(xù)回升向好的关键所在(zài)。积极的财政政(zhèng)策要加力提效，稳健(jiàn)的(de)货币政策要(yào)精准有力，形成扩大(dà)需求(qiú)的(de)合(hé)力。要多渠(qú)道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改善消费环境(jìng)，促进文化旅游等服务消费（今年一季度社会消(xiāo)费(fèi)品零售累(lèi)计增(zēng)长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精神是继续呵护和促进(jìn)消费增长）。要发挥好(hǎo)政府投(tóu)资和政策(cè)激(jī)励的引导作用，有(yǒu)效带(dài)动(dòng)激发民间(jiān)投资（今年一季度(dù)，民间投(tóu)资累(lèi)计增速(sù)只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投(tóu)资增速4.5个(gè)百分点，民(mín)间(jiān)投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未(wèi)来可(kě)能会有相应(yīng)政策(cè)发(fā)力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影(yǐng)响(xiǎng)各(gè)类所有制企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁(bì)垒，持续提(tí)振经营主体信心，帮助企业恢复元气(qì)（“两(liǎng)个毫不(bù)动(dòng)摇”，即“毫不动摇(yáo)巩固和发展公有(yǒu)制经济，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持(chí)和引导非公有(yǒu)制(zhì)经济发展”。重申“两个毫(háo)不动摇”，有(yǒu)助于进一(yī)步解决民(mín)营企业信心(xīn)和(hé)元(yuán)气不足问题）。各类(lèi)企业都要依(yī)法合规经营(yíng)。要下决心从根本上解决(jué)企业账款(kuǎn)拖欠问(wèn)题。要推动平台企业规范健(jiàn)康(kāng)发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新(xīn)。（对平台(tái)企(qǐ)业的(de)支持力度进一步(bù)加大，去年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提的是“支持平台企业(yè)在(zài)引领发展、创造(zào)就业、国际竞争中大(dà)显身手(shǒu)”，这次进一步升级为“鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要(yào)全面深化(huà)改革、扩大高水平对(duì)外开放。认真落(luò)实(shí)党和国家机构改(gǎi)革方案，推(tuī)进国家治理体系(xì)和治理能力现(xiàn)代(dài)化。要把吸引外商投(tóu)资放在(zài)更加重要(yào)的位置，稳(wěn)住外贸(mào)外(wài)资基本盘。要支持有条件的(de)自贸(mào)试验区(qū)和自由贸(mào)易港对接国(guó)际高标准经贸规(guī)则，开展改革(gé)开(kāi)放先行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验(yàn)区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海南(nán)自由贸易港。在新(xīn)一(yī)轮对外开放先行先(xiān)试中，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国(guó)家可能是(shì)开放和合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指出(chū)，要(yào)有效防范化解重(zhòng)点领域(yù)风险，统筹(chóu)做好中小银行、保险和信托机构改(gǎi)革(gé)化险(xiǎn)工作(zuò)。要坚(jiān)持房子是用来住的、不是用来(lái)炒(chǎo)的定位(wèi)，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立(lì)房地产业发(fā)展新模(mó)式。在超大特大城(chéng)市（《国务院关于调整城市(shì)规模划分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人(rén)口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常住(zhù)人口(kǒu)1000万以上的城市为超大(dà)城市。目前(qián)，超大城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳步(bù)推进城中村(cūn)改造（7个超大城市(shì)和14个特大城市的城(chéng)中村(cūn)改造(zào)，可能会给(gěi)房(fáng)地产带来新的增长点，有(yǒu)利于房地产市场(chǎng)实现平稳(wěn)健康(kāng)发展）和“平急(jí)两用(yòng)”公(gōng)共基(jī)础设(shè)施建设（“平(píng)急(jí)两用”设施(shī)指平(píng)时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事(shì)件时可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设(shè)施，能够有(yǒu)效补齐大城(chéng)市应急能(néng)力(lì)建设短板，同(tóng)时(shí)提升大(dà)城市山区旅游居住品(pǐn)质，助力(lì)大城(chéng)市(shì)周边(biān)乡村(cūn)振(zhèn)兴发(fā)展，更好(hǎo)统筹大(dà)城(chéng)市发展和(hé)安(ān)全(quán)。建设(shè)改造一批“平急(jí)两(liǎng)用”的民宿和酒店、储备一批(pī)单(dān)体大型方舱医院、升级(jí)一批应(yīng)急医疗服务点，将(jiāng)对投资带来新的(de)增长点。）。规划建设保障性住(zhù)房。要(yào)加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务(wù)。要(yào)继续抓好新冠疫(yì)情(qíng)防(fáng)控工作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生，强(qiáng)化就业(yè)优先导向，扩大高校毕业生就(jiù)业(yè)渠道，稳定农(nóng)民(mín)工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的(de)青年失业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工作的重点。日前国(guó)办(bàn)发布《关于优化(huà)调整稳就业(yè)政(zhèng)策(cè)措施全力促发展惠民生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支持国有企业(yè)扩大招聘(pìn)规模，2023年(nián)可(kě)给予一次性(xìng)增(zēng)人(rén)增(zēng)资，核增部分据实计入工资总额(é)并作(zuò)为(wèi)下一年度(dù)工资总(zǒng)额预算基数。我(wǒ)们预(yù)计后续青年失业率(lǜ)将明显下降。）。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓(zhuā)好安全(quán)生产。要做好迎峰度夏(xià)电力供应保障。要(yào)巩固(gù)拓展脱贫(pín)攻坚(jiān)成(chéng)果(guǒ)，抓好粮(liáng)食生产和(hé)重要农产(chǎn)品供应保障，全面推进乡村振兴(xīng)。要加强生态(tài)环境系统治理。各级领导干部要带头(tóu)大兴调查研(yán)究，奔着问(wèn)题去(qù)，切实(shí)帮助企业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议还研究了其他事(shì)项”的表述(shù)以往经常出现，但这次没(méi)有出现，可(kě)见(jiàn)这次会议是(shì)专门(mén)聚焦经济(jì)工作的一(yī)次会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预(yù)期，国际(jì)政治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经济工作(zuò)思路已经发生大变化(huà)——逐句(jù)解(jiě)读4月政治局会议通稿》

　　报告发(fā)布时间：2023年4月29日

　　发(fā)布报告机构(gòu)：信达证券研究开(kāi)发中心(xīn)