用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连(lián)续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报(bào)告，一(yī)季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(gur在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ī)母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后，用(yòng)友网络连续第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络在股价(jià)相对高点(diǎn)进行了(le)定增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩(jì)明显不及市r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服(fú)务企业(yè)的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务，引领中国企(qǐ)业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全(quán)球领先的(de)企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布(bù)了(le)完全基于互联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步(bù)发(fā)展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段(duàn)的(de)”用友云”面世(shì)、云(yún)平(píng)台及领域服务(wù)快速发展，第二个(gè)阶(jiē)段的统(tǒng)一(yī)底(dǐ)座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持(chí)续(xù)迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场(chǎng)份额来看，用友(yǒu)却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出(chū)华为(wèi)将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定会面向外(wài)部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停(tíng)，反应出市场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争(zhēng)力信心的(de)严重不足(zú)，也(yě)反应(yīng)了其在高端(duān)市场的(de)进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价(jià)上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营(yíng)收增幅(fú)。对(duì)应到(dào)股价上，在(zài)此期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络(luò)董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值(zhí)还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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