为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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