美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会(huì)议上可能(néng)有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力(lì)对(duì)经济活(huó)动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好他(tā)们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过(guò)去(qù)加息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰(xī)的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可(kě)能(néng)性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定(d家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ìng)会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会(huì)使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在(zài)，美(měi)联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对(duì)绝(jué)大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及(jí)时(shí)提(tí)高债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济(jì)出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部(bù)门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在(zài)未(wèi)来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确(què)定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松了(le)一口气，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违(wéi)约的“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近(jìn)，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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