5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长体系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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