近日(rì)，国内上市(shì)交易的4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货基(jī)金陆续公布了一季报(bào)。在一季度商品(pǐn)市场整体下跌的背景(jǐng)下，4只公募商品期货基金也表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF利润为正。值得注意(yì)的是，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额(é)在报(bào)告期(qī)内增加4.30亿份，增幅(fú)近(jìn)三(sān)成(chéng)，备受投资者青睐。

　　具体来看(kàn)，已实现(xiàn)收益和利润(rùn)方面，一季度，建信能源化工期货(huò)ETF已实现(xiàn)收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已(yǐ)实现收益(yì)940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色(sè)金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利(lì)润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有何区别？4只公募商品期货基金在一季报中均提及(jí)，本期已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期(qī)利息(xī)收入、投(tóu)资收益、其他(tā)收入（不含(hán)公允价(jià)值变动(dòng)收益）扣除相(xiāng)关(guān)费用和信用减值损失后的余额(é)，本(běn)期利(lì)润为本期(qī)已实现收益加上本(běn)期公允(yǔn)价值变动(dòng)收(shōu)益(yì)。

　　期末(mò)基金资产净值(zhí)方面，截至3月底(dǐ)，国(guó)投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达(dá)到14.36亿元，华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF、建信(xìn)能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大(dà)成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF资产净(jìng)值分(fēn)别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建信能源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长率方面，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实现正(zhèng)增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可(kě)以反(fǎn)映(yìng)出投资(zī)者的偏(piān)好。从份额变动来看，除华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只商(shāng)品期货基金均受到净申购。截至(zhì)3月底(dǐ)，国投瑞银白银(yín)期(qī)货(huò)LOF份(fèn)额较期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅(fú)高达27％；建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额(é)较期初(chū)增加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕(pò)市场整体走出下跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要原因有(yǒu)以下几点(diǎn)：首先，美国硅谷银行倒闭消息在(zài)资本市场持续发酵，导致了原油以及(jí)美豆非练实不食的非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么练实是什么意思，练实指的是什么等大宗商品价格下跌，引领国(guó)内豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内现货供应相(xiāng)对充裕，由于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市(shì)，近几个月国(guó)内大豆到港量趋于增加，同(tóng)时由于下(xià)游提货消极(jí)，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油厂甚至出现胀(zhàng)库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅(fú)过大；最后，需求端低迷不(bù)振，由(yóu)于春节(jié)前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节后(hòu)一段时间一般是豆粕需求淡季，而今年由(yóu)于生猪价(jià)格持续(xù)下行，养殖业复产积极性不高，加之非(fēi)洲猪(zhū)瘟疫情(qíng)偶发(fā)，使得豆粕需(xū)求更(gèng)是雪上加(jiā)霜，油厂豆(dòu)粕成交(jiāo)和提(tí)货(huò)量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关(guān)于(yú)报告期内基金投(tóu)资(zī)策略和运作分析，国投瑞银(yín)基金(jīn)表示，一(yī)季度白银在初期两(liǎng)个月处于振(zhèn)荡调整，在三月(yuè)份又(yòu)很(hěn)快反(fǎn)弹至年初位置。黄金较白银表(biǎo)现更为(wèi)强势，金银比价有所抬升。前期走势(shì)主要受制于白(bái)银工业属性及美(měi)联(lián)储加息预(yù)期(qī)升(shēng)温影响(xiǎng)，白银表现出更高的波动性。后期则主要是(shì)欧美银行(xíng)业(yè)出现流动性危(wēi)机，导(dǎo)致避险情绪高(gāo)涨，也大幅降低(dī)了市场对于美(měi)联储的加息(xī)预期。

　　国投瑞银基金认为(wèi)，美联储(chǔ)货币(bì)政策调整节奏(zòu)与经济衰退(tuì)担忧继续主导贵(guì)金属(shǔ)行情，同时(shí)也需关注突发地缘政治、金融体系的(de)流(liú)动性风险、新兴经济体债(zhài)务风(fēng)险等黑(hēi)天鹅(é)事(shì)件的影(yǐng)响。今年以来(lái)，美联储已(yǐ)连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐(fá)明显(xiǎn)放(fàng)缓，点阵图(tú)显(xiǎn)示(shì)美(měi)联储今(jīn)年或还有(yǒu)一(yī)次加息(xī)。随着美国加息渐入尾(wěi)声，而(ér)通胀仍(réng)处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属(shǔ)配置(zhì)价(jià)值进一步提升。考虑到白(bái)银的高(gāo)弹性及金银比价的相对高(gāo)位，建议择机积极(jí)配(pèi)置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么