全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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