分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多(duō)方(fāng)面(miàn)对(duì)重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了(le)更为严格审(shěn)慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(ji防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行āng)提高货币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较(jiào)多(duō)、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如(rú)发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和(hé)金(jīn)融体系(xì)产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证监会(huì)报告(gào)：基金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有(yǒu)人数量连(lián)续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上共(gòng)有天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基(jī)金(jīn)规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人户数(shù)来看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行万个的货币(bì)市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置(zhì)机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一(yī)脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提(tí)升资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过(guò)度集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影(yǐn防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行g)响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回(huí)落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等(děng)方面的能力水平与重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的(de)高级(jí)管理人员、基(jī)金(jīn)经理等相关人(rén)员的考核(hé)评价、薪酬激(jī)励(lì)等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例(lì)如(rú)，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证(zhèng)券市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值的(de)5％；投资(zī)于(yú)具有基金(jīn)托管人资格的(de)同(tóng)一商(shāng)业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动性受(shòu)限(xiàn)资产的规(guī)模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩(shèng)余(yú)期限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金(jīn)交易(yì)行为管(guǎn)理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出(chū)现风(fēng)险事件时，可能会(huì)对金(jīn)融市场的(de)流动性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资比例(lì)、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的(de)限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)防(fáng)范流动性风险的(de)能力(lì)将进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货(huò)币(bì)市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的风险防控和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要货币(bì)市场基金各类风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应对预案应(yīng)当(dāng)报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风(fēng)险的(de)，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关部门(mén)成(chéng)立风险处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对(duì)重要货币市(shì)场基金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提(tí)高货币基金(jīn)的(de)风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能(néng)会(huì)对一些追求高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资(zī)者需(xū)要注意(yì)选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较大的货币(bì)规(guī)模基(jī)金如出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的(de)资产安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金(jīn)的规(guī)范(fàn)化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未来(lái)是否在公布(bù)的重点货(huò)币基金(jīn)名录内，可能(néng)是(shì)投(tóu)资(zī)者选择考量(liàng)的(de)潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数(shù)量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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