金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多(duō)官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的(de)发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依(yī)然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是(shì)核心建议。

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