近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù)光的(de)网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(q抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市24px;'>抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市ià)当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的(de)战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是(shì)笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩(kuò)张的(de)关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一(yī)边(biān)反思(sī)的感(gǎn)觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人(rén)认为，出(chū)于节目效果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在(zài)风控方(fāng)面，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短(duǎn)得多(duō)也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅(xùn)猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(x抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市iē)后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本(běn)为何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深(shēn)受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然(rán)是确定性(xìng)和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的(de)不确定(dìng)性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等(děng)重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个行(xíng)业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余(yú)行业(yè)一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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