金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团(tuán)最(zuì)主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有(yǒu)所(suǒ)保留。站丁二醇和丙二醇是不是酒精在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的(de)巴(bā)菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估(gū)的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管层(céng)的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提(tí)高丁二醇和丙二醇是不是酒精企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起丁二醇和丙二醇是不是酒精一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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