今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素xià)美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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