本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊an>承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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