用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务转型第二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连(lián)续(xù)第三年净利(lì)下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公(gōng)司股(gǔ)价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三(sān)年(nián)下滑<行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思/p>

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一(yī)季度报(bào)告(gào)，一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用友网(wǎng)络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网络股价(jià)就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友网络(luò)在股(gǔ)价(jià)相对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了(le)不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等(děng)知(zhī)名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资(zī)约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显(xiǎn)不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连(lián)续爆雷：一季报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的(de)股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东(dōng)的(de)总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增(zēng)投(tóu)资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务(wù)软件服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云服(fú)务(wù)业务(wù)，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营(yíng)全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于互联网(wǎng)架构的企业互联网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云(yún)等(děng)云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域(yù)服务快(kuài)速发展，第(dì)二个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型取得(dé)了较(jiào)大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服(fú)务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主(zhǔ)要收入(rù)来源并(bìng)继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份(fèn)额来(lái)看，用(yòng)友却(què)还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接(jiē)跌(diē)停。尽管(guǎn)华(huá)为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反应了其在(zài)高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利润行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思也在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大(dà)幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还(hái)是有很大的提(tí)升(shēng)空间。但从(cóng)目(mù)前的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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