在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基(jī)金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不？”“还(hái)要有个(gè)跌停(tíng)板(bǎn)才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗(qí)下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已经大(dà)幅回(huí)落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继续受到(dào)资金的青睐，今年(nián)以来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部(bù)分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的(de)长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价(jià)率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级市场交易价格溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落(luò)到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风险提示(shì)后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场(chǎng)看，目(mù)前跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的(de)产(chǎn)品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数(shù)都是日经225指数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该指数(shù)表现看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居(jū)前(qián)列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产生(shēng)基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高(gāo)溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会(huì)逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价回(huí)归的过程，就会(huì)产生二(èr)级市场价(jià)格的下跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨，日(rì)经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的(de)最高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素驱动(诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子dòng)：一是(shì)随着美(měi)联储加(jiā)息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本(běn)回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日(rì)元持(chí)续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易(yì)所上市公司多表现良好；三是(shì)今年东京交易(yì)所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分(fēn)利好消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市(shì)的(de)整体情绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快(kuài)上(shàng)涨带(dài)来的投资风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外投资(zī)可能(néng)会涉及相关的(de)汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉程度(dù)不(bù)高等问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投资(zī)者在自(zì)己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业(yè)板ETF净流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看(诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前(qián)，都(dōu)超(chāo)过了2亿(yì)元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高位(wèi)回(huí)调的(de)传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资(zī)金关注(zhù)，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入(rù)资(zī)金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外(wài)，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资(zī)金的追逐(zhú)，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)都在(zài)50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量(liàng)化投(tóu)资部表示，随着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回调，当前估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间，且一季报显示成分股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关(guān)注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实(shí)科技(jì)自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施(shī)建设和(hé)配套电网改造。要重(zhòng)视通用人(rén)工智能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济(jì)转型的(de)两大动能(néng)，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的创业板持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强势(shì)的(d诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子e)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段性行(xíng)情(qíng)的(de)板(bǎn)块，遭遇资金的(de)卖出(chū)，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期(qī)的(de)趋势，但市场展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性机(jī)会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关注(zhù)资金合(hé)力最强的人(rén)工智能与(yǔ)央企相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏(sū)趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生产力(lì)的提升，重点关(guān)注计(jì)算机、互联网和传媒等行业。

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