今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(g区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来uó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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