随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报(bào)披露拉(lā)开(kāi)帷幕，多位(wèi)知名(míng)基金经理调仓换股以(yǐ)及(jí)对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银(yín)华(huá)基(jī)金李(lǐ)晓星在一(yī)季报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领域(yù)投资机会。他认(rèn)为AI 产业(yè)的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司(sī)加(jiā)入(rù) AI 或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会继(jì)续(xù)在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿(ruì)等人也发布了(le)一季报(bào)，均谈到(dào)了自己对AI领(lǐng)域的密(mì)切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓(xiǎo)星一(yī)季度大(dà)幅(fú)调(diào)入AI相关概(gài)念股

　　一(yī)季(jì)报(bào)数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在(zài)管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位(wèi)维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘(pán)精选、银华盛世(shì)精(jīng)选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选一年持有A 在(zài)今年一季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度(dù)最大的是银华心选一(yī)年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百(bǎi)分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持有(yǒu)期、银华心享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴(xīng)三(sān)年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗(qí)下基金产品大幅提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如(rú)银(yín)华心佳两(liǎng)年持(chí)有期港股(gǔ)仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代(dài)表(biǎo)作银华中小盘为(wèi)例(lì)，前十(shí)大重仓股变动较大(dà)。今年一季(jì)度，立讯精密(mì)、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网络(luò)、中科(kē)创达、中微公司、星环(huán)科(kē)技(jì)-U “新进”前(qián)十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)成(chéng)为第一大(dà)重仓股，截至一季(jì)报，该(gāi)基(jī)金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一(yī)季(jì)度(dù)，该基金还增持了(le)精测(cè)电(diàn)子，较去年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为(wèi)第(dì)7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得(dé)注意的是，上述“进新”个(gè)股(gǔ)大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科(kē)技、德业(yè)股(gǔ)份、晶(jīng)科(kē)能(néng)源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法height: 24px;'>什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微(wēi)、华(huá)海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基金分别持有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列第(dì)二、四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓星(xīng)再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君(jūn)为大(dà)家(jiā)做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，对于今年国内的宏(hóng)观判断依然是经济整(zhěng)体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级，居民(mín)消费信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们判断由于国家自身(shēn)实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴跟(gēn)我(wǒ)们(men)的利益共同(tóng)点变多(duō)，国际形势相对(duì)之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升。

　　一季(jì)度市场最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联网之(zhī)后又(yòu)一革命性的技(jì)术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨(jù)头加速入局。需要关注(zhù)的(de)是(shì)，AI 产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行(xíng)的(de)算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应用场景(jǐng)值得关(guān)注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零(líng)部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国产供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设(shè)将再度提速。在(zài)景气复(fù)苏方向，我们的看 法边际转向积(jī)极，全球半导体下行周期接近尾声，经历(lì)了过去几个(gè)季(jì)度的去库存(cún)，有望(wàng)在今年下 半年(nián)重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的力度，数据中心(xīn)有望(wàng)率先回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季(jì)度(dù)被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的(de)位置(zhì)。只是市场对于(yú)上(shàng)涨的标的(de)更多地关注利好(hǎo)，对于下跌(diē)的板块更多地关注利(lì)空。我(wǒ)们总(zǒng)体(tǐ)认为现(xiàn)在市场对于(yú)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在(zài)经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价位(wèi)置下，我们(men)认为新能源(yuán)板块(kuài)的(de)风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加(jiā)仓新(xīn)能(néng)源相(xiāng)关个(gè)股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选(xuǎn)A的(de)股票(piào)仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度(dù)末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产(chǎn)业、信澳科(kē)技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业(yè)为例(lì)，该(gāi)基金一季度(dù)增持璞泰(tài)来，较(jiào)去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达(dá)利、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大的(de)是中伟股份，今年一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科(kē)技为“新(xīn)进”前十(shí)大个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则退(tuì)出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基(jī)金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行不同(tóng)程度减持，其中，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)最(zuì)大的(de)是天齐(qí)锂业，今年一季(jì)度较去年(nián)底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场(chǎ什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ng)经历了疫情(qíng)复苏后(hòu)的(de)调整修复，经济先是在大(dà)家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显的(de)回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出(chū)现(xiàn)了显著的(de)回调(diào)，从而(ér)总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴(xīng)产业领域(yù)，细分(fēn)板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续在新 能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也发布(bù)了一季报(bào)。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海外(wài)加息进入尾声(shēng)后，社会流(liú)动性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环(huán)境有(yǒu)利于权益市(shì)场行情(qíng)的开展，二季度指数仍有可能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关品种(zhǒng)，并根据收(shōu)益率预(yù)期(qī)的变化调(diào)整了一部分科(kē)技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度(dù)增持了(le)晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等个股(gǔ)，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于(yú)人工智能(néng)这一非(fēi)常宏大的命题，他目前持谨慎乐观(guān)的态(tài)度(dù)。首(shǒu)先(xiān)我们相信这是(shì)一项会(huì)对(duì)目前的生(shēng)产和生(shēng)活方式带(dài)来重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研(yán)究。但另一(yī)方面，我们(men)目前还无法相对(duì)准确的评估这(zhè)项技术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也(yě)不能给出大部分公司(sī)一(yī)个相对(duì)清晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关(guān)的(de)持仓。后续(xù)我们会紧密跟踪。一季度我们持仓(cāng)较(jiào)多的电动(dòng)车(chē)和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰，投资者的(de)信心出现了波动。投资者预期(qī)变化导(dǎo)致部分个(gè)股出现了(le)较(jiào)大回(huí)调，目(mù)前(qián)行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两(liǎng)个(gè)行业未(wèi)来的发展方向还是(shì)相对比(bǐ)较(jiào)确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也(yě)发布了一季(jì)报在一(yī)季(jì)报中，姜(jiāng)诚表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业链(liàn)不同环(huán)节之(zhī)间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度(dù)以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的基本原理(lǐ)告诉我们(men)，价值会随着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们需要重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工智能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活得久、 站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为(wèi)诱(yòu)人分红(hóng)。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测和(hé)追逐(zhú)市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优(yōu)选A代表作为例，该基金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增(zēng)持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个(gè)季(jì)度，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大(dà)的(de)变化，是因为长期观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济(jì)的长期(qī)乐(lè)观，结合当(dāng)前市场提(tí)供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可以在(zài)热点不(bù)断切换的市场中保持平和。但投资是一(yī)项苦差(chà)事(shì)，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺平的一天。

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