本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(xiàng)下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩(kuò)大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后市(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提(tí)供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设计(jì)能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越(yuè)不依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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