昨天(tiān)深夜，恒大突(tū)然发布公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公(gōng)告称，公司收(shōu)到广东省广州(zhōu)市中级人(rén)民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决(jué)所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有限公(gōng)司，以及本公司(sī)控股股(gǔ)东及执(zhí)行董事许家印是(shì)该执行通知的(de)被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉(shè)及和信(xìn)恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被(bèi)申请人签订有关恒大(dà)地产集团(tuán)有限公司的增资及相关(guān)协议，向(xiàng)恒大(dà)地产增资(zī)人民(mín)币50亿(yì)元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大地(dì)产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经(jīng)济特区(qū)房地产（集团）股份有限公司(sī)的(de)重组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印履行(xíng)增(zēng)资协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执行通(tōng)知，被执(zhí)行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足(zú)款约人民(mín)币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲(zhòng)裁申请人(rén)持有(yǒu)恒(héng)大地(dì)产(chǎn)自(zì)2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购(gòu)的补偿约(yuē)人民币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人(rén)民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经(jīng)济新(xīn)闻报(bào)道(dào)，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和(hé)执行寻(xún)求解决是市(shì)场化、法治(zhì)化(huà)解决(jué)恒大集团债务问(wèn)题的(de)必由之路。此次仲裁和(hé)执行(xíng)通知意(yì)味着(zhe)恒(héng)大集团与曾(céng)经的战略投资者(zhě)之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印(yìn)个人很可能从而(ér)“登(dēng)上”失信(xìn)被(bèi)执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步(bù)加息，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预期意外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜(yè)，又有(yǒu)一位美联储(chǔ)官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Mi竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读chelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月(yuè)迄(qì)今的关键(jiàn)数据并(bìng)未让她相信物价(jià)压力正(zhèng)在消(xiāo)退(tuì)。鲍(bào)曼(màn)称(chēng)：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策以(yǐ)获得足(zú)够(gòu)的限制性货币政(zhèng)策(cè)立场，从而逐步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在(zài)近(jìn)期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在(zài)一段时间内保持足够的限(xiàn)制性，以(yǐ)降低通胀，并创(chuàng)造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨夜公布的(de)美国消费(fèi)者的长期通胀(zhàng)预期(qī)在初意外(wài)加速至(zhì)12年(nián)高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映出(chū)人们对美国(guó)经济前景(jǐng)的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇(xiē)根大学消(xiāo)费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不(bù)及(jí)预(yù)期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预期6竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读7.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期(qī)指数(shù)初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注的通胀预(yù)期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期(qī)通胀预(yù)期(qī)较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长(zhǎng)期(qī)通胀预(yù)期，因(yīn)为(wèi)该预期可(kě)能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达(dá)到(dào)3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀(zhàng)预期松动的表(biǎo)现(xiàn)，在(zài)美联储(chǔ)当(dāng)时决(jué)定激(jī)进加息75个基点中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并强调(diào)了(le)美联储保持(chí)长期通(tōng)胀预(yù)期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金(jīn)属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价格持(chí)续下跌(diē)，尤其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本(běn)周累(lèi)跌近6.9％，创去(qù)年(nián)10月(yuè)14日(rì)以来最大单周(zhōu)跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资(zī)咨询部(bù)高(gāo)级分(fēn)析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预期及前值，叠(dié)加美国当周首次申请失业金人数超预期(qī)抬升，表现(xiàn)不佳(jiā)的数据使(shǐ)得投(tóu)资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温(wēn)，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商(shāng)品整(zhěng)体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价(jià)格已行至年内高位，其中(zhōng)金(jīn)价更(gèng)是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降(jiàng)低，已不(bù)及(jí)同为避(bì)险资(zī)产的美元，避险资(zī)金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好因(yīn)素已(yǐ)被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压(yā)力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固(gù)，美联储官员(yuán)接(jiē)连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时间，年内没有(yǒu)降(jiàng)息的理由，扭转了市场对(duì)美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格(gé)仍将维(wéi)持(chí)偏强格局(jú)。当前国际货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋势(shì)，美元在各(gè)国国(guó)际(jì)储备中的权重下(xià)降，央行为了平衡储备资(zī)产配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非常(cháng)积(jī)极(jí)的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金(jīn)属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利率(lǜ)的环境下(xià)，美国的经(jīng)济及金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银行业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着(zhe)时(shí)间推(tuī)移(yí)，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况(kuàng)会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生(shēng)一定影(yǐng)响，需持续关注美联储货(huò)币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受(shòu)美联储货币政策和(hé)避险(xiǎn)情绪的(de)影响(xiǎng)，当前由于(yú)美国核心通胀依然(rán)较(jiào)高，美(měi)联储年内(nèi)降息的(de)预期下降，美元(yuán)指数连续下(xià)跌(diē)后存(cún)在(zài)反弹的要求，短期将对贵(guì)金属(shǔ)带来压(yā)力(lì)。”程伟分析(xī)称。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债务(wù)危(wēi)机(jī)时期的各环节(jié)重要时间(jiān)节(jié)点，在当前(qián)距(jù)离可能最早将于(yú)6月(yuè)初到来的“大(dà)限日”仅(jǐn)半月有余的(de)有限时间(jiān)里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段，一(yī)旦谈(tán)判至(zhì)5月最后一周前仍未(wèi)能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式(shì)法案(àn)进而导致(zhì)评级下调(diào)情(qíng)形出(chū)现，将会对市场形成较大冲击。而(ér)在(zài)此之前，避险情绪升温可能令美(měi)债、美元和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其(qí)他资(zī)产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银(yín)跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数(shù)据(jù)并不十分(fēn)乐观，近日(rì)公布的(de)与通胀相关的数(shù)据同样不(bù)理想，这(zhè)激发(fā)了市场再度对经济(jì)展望担忧(yōu)的交(jiāo)易(yì)动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙(jū)击(jī)”。“白(bái)银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金(jīn)更强，且价格弹性也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业(yè)品表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白(bái)银价(jià)格受到的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来，当(dāng)下市场对于宏观(guān)经济展(zhǎn)望(wàng)相对悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银在此过程(chéng)中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储(chǔ)目前在5月完(wán)成25个基点加息后，大(dà)概(gài)率将会(huì)逐渐暂(zàn)停加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的预(yù)期(qī)会逐步(bù)增强，叠加目前市(shì)场对于未来经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄(huáng)金仍(réng)值(zhí)得配置(zhì)。而(ér)白银价(jià)格虽然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄(huáng)金的(de)格局，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储(chǔ)货(huò)币政策(cè)拐点何时(shí)出(chū)现(xiàn)、海(hǎi)外银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)是(shì)否会持续发(fā)酵。同时，国(guó)内工业品在价(jià)格大(dà)幅走(zǒu)低后，是否会激发下(xià)游补库意愿，倘若下(xià)游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是相对(duì)有利的(de)因(yīn)素。

　　“当前(qián)白银供需(xū)缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位(wèi)，基本面偏(piān)紧格局使(shǐ)得白银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元(yuán)指数(shù)以外，还需关(guān)注国(guó)内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投(tóu)资、工(gōng)业增加值和消(xiāo)费品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有删(shān)减）

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