在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江基地(dì)年产20一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的(de)最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半年放(f一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27àng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27de)营收(shōu)，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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