金融界5月12日消息(xī) 国内期货非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么市场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社(shè)融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么增加美联非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续(xù)等白银(yín)行情企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依(yī)然是(shì)核心建议。

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