衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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