美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资(zī)者应如何(hé)保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业(yè)内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的(de)提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国(guó)债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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