踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yín再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了g)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008990.png">

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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