今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒极拥(yōng)抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(gu手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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