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桂l车牌是哪里桂L车牌号城市代号沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)在(zài)内的“中(zhōng)特估(gū)”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年(nián)初(chū)以来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估(gū)值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进可(kě)攻(gōng)、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范式(shì)之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板块修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周(zhōu)年之(zhī)际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合(hé)作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召开在即(jí)的(de)第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作为(wèi)“数字(zì)经济(jì)”的基础设施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)作为原材料(liào)高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同时下游(yóu)需求基(jī)本(běn)集中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复(fù)苏，下游领域需(xū)求预期(qī)回(huí)暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤其是(shì)行(xíng)业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外，当前我们建议(yì)关注(zhù)机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造(zào)业作为国(guó)家重点支持(chí)的战略性产业之一，近年来经桂l车牌是哪里桂L车牌号城市代号历了行(xíng)业调整和(hé)产能过剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在(zài)改(gǎi)善：一(yī)方面，随着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带(dài)来包(bāo)括(kuò)化学品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一(yī)方面(miàn)，国企改革推动(dòng)造(zào)船企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶(bó)制造业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢(huī)复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债属性(xìng)突(tū)出。经济(jì)增速下行，高速公(gōng)路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同时近几年(nián)，高速(sù)公路及铁路板块(kuài)上市公司更加注重投资(zī)人回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以及(jí)承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景(jǐng)下(xià)融资需求回(huí)暖，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块估值也具备(bèi)修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩(kuò)投资(zī)的政策基调下(xià)，后续(xù)信(xìn)贷、社融仍(réng)有望平稳增(zēng)长。此外，作为业(yè)绩稳定且(qiě)高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的(de)较(jiào)低位置，修复(fù)空间较(jiào)大。