投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股(gǔ世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出(chū)了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持(chí)和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)，要避免没有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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