为了(le)让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票(piào)继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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