华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下(xià)才(cái)是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors 八哥鸟寿命是多少年Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司八哥鸟寿命是多少年(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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