金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍(réng)有一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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