五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已(yǐ)接管了(le)第(dì)一共和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱fǎn)映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候扩大支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而最(zuì)终(zhōng)则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年(nián)大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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