OPPO宣布关停(tíng)旗下芯(xīn)片子公司(sī)哲库科技，引发(fā)了(le)公募REITs扩募(mù)风波(bō)，如今，二级市场的(de)影响(xiǎng)仍未停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT开盘继续延续此前(qián)几日的下跌走势，午后(hòu)跌幅一度扩大(dà)，尾盘有(yǒu)所拉(lā)升，全天收(shōu)跌(diē)6.22％，最近3个交易日跌(diē)幅(fú)超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光大园REIT曾(céng)发布公告，紧急(jí)回应称，哲(zhé)库科(kē)技(jì)是其扩募拟新购(gòu)入基础设施资产张润大厦的重要承租(zū)方之一，目(mù)前未收到(dào)哲(zhé)库科技及OPPO方面关(guān)于停止执行(xíng)已(yǐ)签租赁协议的通知(zhī)。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华安张江光大园REIT进一步(bù)表(biǎo)示，原始(shǐ)权益人将继续密切(qiè)关注哲(zhé)库科(kē)技(jì)后续(xù)情况，积极(jí)做好相关应对。

　　此(cǐ)外，张江(jiāng)REIT拟扩募购(gòu)入项目的(de)原(yuán)始(shǐ)权益(yì)人相关负责人(rén)也表示(shì)，近期已同步启(qǐ)动(dòng)了应(yīng)急预案，排摸储备租(zū)户，积极应对哲库(kù)提(tí)前(qián)退租的可(kě)能事(shì)项。由于张润大厦是全(quán)国首批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司领导高度重(zhòng)视，浦(pǔ)东新(xīn)区国资委也(yě)高度(dù)关(guān)注(zhù)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，华安张江光大(dà)园REIT近(jìn)期市场波动较大，但其实(shí)不动产公(gōng)募REITs项目短期出租(zū)率下(xià)跌并不(bù)会从根本(běn)上影响其内外(wài)价值，投资者(zhě)应理性看待。

　　张江光大(dà)园REIT

　　二(èr)级市场价格继续波动

　　本(běn)周，OPPO关停(tíng)旗下芯片(piàn)子公司哲库科技的事(shì)件(jiàn)继(jì)续(xù)扰动(dòng)公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT以3.726元的价格小幅(fú)低开，此(cǐ)后(hòu)二级(jí)市场价格开始(shǐ)震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一度扩大到(dào)8.30％，随后价格有所回升，最终报收(shōu)3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不(bù)利消息影(yǐng)响，华安张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园REIT最近(jìn)几个交(jiāo)易日二级市(shì)场价(jià)格表现欠佳，5月(yuè)11日以来，3个交易(yì)日(rì)跌(diē)幅(fú)达(dá)到9.69％，今年(nián)以来(lái)跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以(yǐ)来，华安张(zhāng)江光大园REIT累计涨幅(fú)超过(guò)24％，在全市(shì)场公募REITs中(zhōng)位(wèi)居前列。

　　从(cóng)5月15日公募REITs市场整体表现上(shàng)看，目前(qián)上市的8只产(chǎn)业园(yuán)区(qū)基础设(shè)施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不(bù)同程度下跌，8只(zhǐ)产(chǎn)业(yè)园区基础(chǔ)设施(shī)REITs5月15日(rì)平(píng)均跌幅1.38％。今年以来(lái)平(píng)均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季(jì)报中已经(jīng)披露张(zhāng)江光大园项目出租(zū)率有所下降，如今拟扩募的项目(mù)又遭遇突发事件，因此导致(zhì)二级市场(chǎng)价格出(chū)现波动。”一位(wèi)业(yè)内人士分析称。

　　不过，在(zài)上述人士看来，尽管出于(yú)风险(xiǎn)规避(bì)的原(yuán)因，最近几个(gè)交(jiāo)易日场内(nèi)资金(jīn)有所流(liú)出，但是，不动产公募(mù)REITs项目(mù)短期出租率下(xià)跌并不(bù)会从根本上影响其内(nèi)外价值。

　　他也同时表示(shì)，目前随着二级市场价(jià)格下跌，风(fēng)险也得到(dào)一定(dìng)释(shì)放，但是价格涨跌(diē)会受到基(jī)本面(miàn)、情绪面(miàn)等多重因素影(yǐng)响，不好判(pàn)断价格是(shì)不是(shì)已(yǐ)经亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢(jīng)完全触底。

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)有一位(wèi)业内人士表示，今年整体REITs市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)低迷(mí)，不(bù)少产(chǎn)品年(nián)内(nèi)二级市场(chǎng)跌幅(fú)较大，其实有些隐含收益率(lǜ)高(gāo)的产(chǎn)品具备(bèi)一定(dìng)的投资(zī)价值，很(hěn)适合稳健类投资者。此外(wài)，伴随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)的步伐，产业园区、物流类等REITs产(chǎn)品具备一定(dìng)的投资价值。

　　先锋瑞驰(chí)私募基金执行董事高如星对此表(biǎo)示，若张江园区(qū)最终能(néng)顺利解决招(zhāo)商，平稳过度对经(jīng)营现金流没有造成大的(de)影(yǐng)响，“事件(jiàn)性(xìng)利空下调(diào)至得(dé)这么急、这么深(shēn)，加上(shàng)前期本身园区类资产就回调不少了，这就是(shì)黄金(jīn)坑。”不过，他也强调，最(zuì)终还(hái)是(shì)落到租金收入受不受影响，影响多大(dà)，估计园区会最终(zhōng)解决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗(qí)下(xià)芯片子公(gōng)司哲库科技(jì)。随后(hòu)5月12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设施资(zī)产张(zhāng)润(rùn)大厦(shà)的重要承租(zū)方之一(yī)，目前未收到哲(zhé)库科(kē)技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在(zài)公告中，华安张江光大园REIT进(jìn)一步表示，原始(shǐ)权益(yì)人将继续(xù)密(mì)切关注哲库科技后续情况，积极做好相(xiāng)关应(yīng)对。

　　此(cǐ)前，张江(jiāng)REIT因其一季报中(zhōng)披露(lù)的张江光大园(yuán)项目(mù)出(chū)租(zū)率下降(jiàng)事项，一度二(èr)级(jí)市场价格出现回落。在随后召(zhào)开的(de)业(yè)绩(jì)说(shuō)明会中管(guǎn)理人就相关事项进(jìn)行(xíng)了解释说明，市场信心得到了一定(dìng)提(tí)振(zhèn)，二级市场价格表现(xiàn)也(yě)趋(qū)于平稳。据(jù)了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩募说(shuō)明会上(shàng)，运营团队表示了对张江光大(dà)园项目的信心，预计(jì)签署(shǔ)意向书(shū)和合同(tóng)谈判中(zhōng)的储备租户正常转化(huà)后，项(xiàng)目出(chū)租率(lǜ)将得(dé)到回升。没想到仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩(kuò)募(mù)之路又迎(yíng)来(lái)了新的考(kǎo)验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公(gōng)告(gào)引起了市场(chǎng)各(gè)方的广泛关注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原(yuán)始权益人相(xiāng)关负责人坦言(yán)，事发突(tū)然(rán)确(què)实始料未及，在(zài)获悉OPPO关停哲库科技消(xiāo)息的第一时间即奔赴现场进行了(le)沟通和核实工作(zuò)，并同(tóng)步启动了应(yīng)急(jí)预案，排(pái)摸储备租(zū)户，积极应对哲库提前退租的可能(néng)事(shì)项。由于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募项目(mù)，公司领导高(gāo)度重(zhòng)视，据悉新区(qū)国(guó)资委也高度关注。

　　当谈及储备租(zū)户情况，相关负责人介绍(shào)说，目前储备租(zū)户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片测试、人工智(zhì)能、航天产(chǎn)业、信息技(jì)术等产业(yè)客户，租(zū)赁意向(xiàng)面积(jī)超过了2万方。从意向储(chǔ)备转(zhuǎn)化(huà)为实际租户需要(yào)一些时间。

　　“我们正在(zài)着手通过(guò)签署租赁意向书(shū)来尽快(kuài)锁定一些重(zhòng)要租(zū)户。虽然收了三个(gè)月(yuè)履约保证(zhèng)金给了我们一些空间，但(dàn)本着对(duì)首批(pī)扩募、对市场负(fù)责的态度，我们(men)肯定要全力(lì)与时间赛跑，把这些面积(jī)在(zài)短(duǎn)期(qī)内完成(chéng)去(qù)化。”相关(guān)负(fù)责人(rén)说道。

　　张江REIT已持(chí)有(yǒu)的同区(qū)域(yù)的张(zhāng)江光(guāng)大(dà)园项目一季度末也有将近(jìn)30％的空置率，原始权益人有那么多储备租户(hù)，之前(qián)的空置率为(wèi)何未(wèi)能得(dé)到解决。

　　对(duì)此相关负责(zé)人解释，张江光大园(yuán)一直以来都坚持以市场化(huà)运营(yíng)为导向(xiàng)，历史运(yùn)营表现稳定，租户的调租(zū)和换租都(dōu)属于(yú)正常情况，而这次项目的大租户(hù)退租正好发生在(zài)市(shì)场活跃度的(de)短期低点，目前(qián)市(shì)场情(qíng)况已有所好转(zhuǎn)。在看到(dào)出租率下滑情(qíng)况没(méi)有得到及时(shí)修复后，张江(jiāng)这(zhè)边也作了(le)一定的(de)资(zī)源调配和倾(qīng)斜，引入(rù)了一些(xiē)储备租户(hù)。

　　另外(wài)，张(zhāng)润大厦和张江光大园(yuán)项目在给租户(hù)的(de)分隔空间、交付标(biāo)准、租金水平等方(fāng)面也有一亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢些差异化(huà)，张(zhāng)润(rùn)大厦多是两千(qiān)多平的大平层，楼的成新度高一(yī)些(xiē)，单价也贵一(yī)些，张江(jiāng)光大园单层以(yǐ)一千(qiān)平(píng)的(de)面积(jī)为主，还有(yǒu)一些(xiē)独栋形(xíng)态的物业。租户自身也会(huì)有(yǒu)诉求，也会根据自身(shēn)需求(qiú)和预算挑选(xuǎn)区(qū)域内的不同物业。

　　“如果扩募完(wán)成以后(hòu)，新老资产的管理(lǐ)人都变成(chéng)了一(yī)家，后续我们(men)在资源(yuán)共享和联合营销方面能更加充(chōng)分发挥协同(tóng)效(xiào)应，相信可以做得更好。”上(shàng)述负责(zé)人补充说道。

　　最(zuì)后谈及对(duì)于(yú)张江REIT的定位和展望，相关负(fù)责(zé)人(rén)表示，张江集团和(hé)张江(jiāng)高(gāo)科(kē)目(mù)前在(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢zài)管资产约五百(bǎi)万(wàn)方，还有一些其他在开发(fā)的(de)储备项目，这(zhè)些都将(jiāng)成为张江REIT实现打造张江(jiāng)园区产业空间资产上市(shì)平台目(mù)标的坚实(shí)后盾和储备(bèi)资源。“我(wǒ)们非(fēi)常(cháng)重(zhòng)视张江REIT这个资(zī)本平台和它未来的发展。”相关负责(zé)人表示，“这次扩募是我们实现基(jī)金(jīn)扩(kuò)容(róng)的第一步，也(yě)是至关(guān)重要的一步，眼下我们可(kě)能面临(lín)了一些突(tū)发情况需要解决(jué)，但是这和我们(men)在张江科(kē)学城这三十(shí)年建设发(fā)展过(guò)程中所经历的(de)相比(bǐ)，只能算(suàn)是一(yī)个非(fēi)常小的插曲。我们有(yǒu)信心排除万难，尽一切(qiè)可能化解当前突发事件的所有负面影响，维持预期和市场(chǎng)的信心。”

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